华金期货-黑色原料周报-241025

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：供应维持正常水平，需求回升但未至供需平衡，钢厂利润丰厚，短期市场预期过快，需关注宏观动向。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：非主流发运维持高位，库存高位难见持续去库，需求回升但仍需观察后续变化。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：看空 【理由】：尽管铁水产量回升，但市场实际需求不佳，节后价格回落后震荡，存在下行风险。

【期货品种】：铁精粉 【交易方向】：中性 【理由】：国产铁精粉小幅回升，海外供应稳健，但整体需求尚未达到供需平衡观察值。

- 供应方面，澳洲和巴西的发运维持正常水平，国产铁精粉小幅回升，整体供应预计将在正常水平波动。

- 需求方面，铁水产量持续回升，钢厂利润丰厚，但市场预期过快，钢材需求不佳，导致黑色线全线回落后震荡。

- 库存整体仍在高位，短期内难以持续去库，需关注宏观经济动向和潜在风险因素。