上海沿浦：华安证券-上海沿浦-605128-24Q2扣非归母净利润环比增长，新业务进展值得期待-240702

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投资标的：上海沿浦（股票代码605128） 推荐理由：公司处于新成长阶段，座椅业务扩展和新业务上量表现强劲，预计未来净利润增速显著，维持“买入”评级。

1. 上海沿浦公司24Q2扣非归母净利润环比增长，反映了其新业务拓展和成本管理的有效控制。

2. 公司在座椅业务上的技术积累和客户基础有望推动未来业绩增长，特别是新产品进展值得期待。

3. 投资建议为“买入”，预计公司未来净利润将稳步增长，但需注意宏观经济波动和行业竞争风险。

1. 上海沿浦预计24H1实现归母净利润6,100.22万元左右、同比+92.29%左右，预计24H1实现扣非归母净利润5,640.91万元左右、同比+94.72%左右。

2. 24Q2实现归母净利润0.29亿元、同比+41%、环比-10%，扣非归母净利润0.29亿元、同比+55%、环比+5.5%。

3. 公司核心配套车型问界M7销量环比下滑，但扣非归母净利润仍实现了环比正增长。

4. 预计24Q3核心客户销量环比提升，新业务持续上量，整体业绩有望创单季度新高。

5. 公司从汽车座椅骨架逐步延伸至整椅具备技术、客户基础，座椅业务推进节奏超预期的可能性较大。

6. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.7亿、2.5亿、3.4亿，增速分别为+90%、+44%、+37%。