社会服务行业：平安证券-社会服务行业周报：社交电商持续推进优化-250112

- 社交电商持续优化，抖音电商和淘宝等平台推出新政策以提升商家体验，携程等公司也在加强用户体验和技术支持。

- 2024年零售和旅游行业表现稳健，携程和胖东来等公司销售增长明显，但整体市场面临回调风险，商贸零售板块表现较弱。

- 投资建议维持“强于大市”评级，但需关注宏观经济、政策变化及市场竞争带来的风险。

社会服务行业周报总结如下： 行业动态： 1. 出行方面，春节假期国内航线机票预订量超过502万张，出入境航线预订量超过145万张，同比增长约28%。

2. 零售方面，胖东来集团2024年整体销售近170亿元，税收和利润分别为6亿多元和8亿多元，员工平均月收入超过9000元。

3. 社交电商持续优化，抖音电商推出九条扶持政策，淘宝上线“送礼物”功能，微信团队明确小店、小程序、服务号的定位。

公司动态： 1. 携程推出旅游平台3.0战略，提供技术支持和培训，吸引超100万实名用户，推出7000多条旅游产品。

2. 祥源文旅收购卧龙中景信生态旅游开发有限公司100%股权。

3. 敷尔佳发布第三季度权益分派公告，将派发现金股利2亿元。

4. 蓝月亮预计2024年收入约85亿元港币，综合亏损约7-7.5亿港元。

5. 永辉超市拟设立专注自有品牌供应链的全资子公司。

投资建议： 本周上证综指下跌1.34%，商贸零售板块下跌6.57%。

2025年开年以来，沪深300下跌5.14%，商贸零售板块下跌9.94%。

行业内重点公司表现参差不齐，但整体经营稳定，维持对行业“强于大市”的评级。

风险提示： 1. 宏观经济不及预期可能影响消费意愿。

2. 政策变化可能导致企业应对不及时。

3. 市场竞争激烈，运营和新品推广面临挑战。

投资标的及推荐理由： 1. 携程集团-S：推出旅游平台3.0战略，围绕用户体验和商家需求进行升级，提供超过1亿元的技术支持和培训，吸引超100万实名用户，产品覆盖广泛，具备良好的市场前景。

2. 祥源文旅：收购卧龙中景信生态旅游开发有限公司100%股权，增强公司在文旅领域的布局，提升竞争力。

3. 敷尔佳：发布现金股利分派公告，显示公司财务稳健，具备良好的股东回报能力。

4. 蓝月亮：预计2024年度收入增长约16%，尽管面临亏损，但收入增长趋势显示出市场认可度，具备一定的投资价值。

5. 永辉超市：计划设立专注于自有品牌的供应链子公司，表明公司在提升自有品牌竞争力方面的决心，有助于长期发展。

整体来看，社会服务行业内重点公司经营扎实稳定，维持对行业“强于大市”的评级。