长江期货-棉纺策略日报-241206

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：全球棉花供应充裕，需求增长乏力，短期内棉价震荡运行，底部支撑位13800-13900，上方压力位14400-14500。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：新年度全球棉花供应预期增产，期末库存高位且持续上升，国内外需求未能显著改善，预计价格将受到压力。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：国内政策支持，包括增加地方债资源，可能对棉价形成支撑，同时期待美联储降息和利多政策出台，可能提振市场情绪。

- 全球棉花供应宽松，预计新年度进口棉达到320万吨，库存持续增加，需求增长乏力。

- 新棉上市，预计新疆产量在600-620万吨，但市场对后期关税和经济影响持谨慎态度。

- 短期棉价震荡运行，建议皮棉加工企业高位套保，纺织用棉企业随采随用，投机者保持观望。