洽洽食品：开源证券-洽洽食品-002557-公司信息更新报告：2024Q1成本红利开始释放，收入利润超预期-240430

投资标的：洽洽食品 推荐理由：公司业绩符合预期，2024Q1收入利润超预期，成本红利开始释放，预计盈利能力有望优化，产品渠道支撑收入稳健增长，成本下降有望创造盈利空间，维持“增持”评级。

1. 洽洽食品2023年业绩符合预期，2024Q1收入利润超预期，盈利预测有所调整，预计2024-2026年归母净利润将稳步增长。

2. 2024Q1营收增长超预期，受益春节时点后移，公司营收同比+36.4%，成本红利开始释放，盈利能力有望优化。

3. 公司积极布局多渠道支撑收入增长，预计2024年收入有望实现双位数增长，成本下降有望创造盈利空间。

1. 2023年营收/归母净利润和2024Q1营收/归母净利润数据 2. 2024-2026年盈利预测和EPS预测 3. 2023年休闲食品营收同比-1.1%（量/价同比-4.6%/+3.7%） 4. 2024Q1毛利率和净利率数据 5. 2023年费用率和销售费用率同比数据 6. 2024年收入端双位数增长预期 7. 风险提示：原料价格波动风险、食品安全事件、改革进展不及预期。