长城证券-春雨润物：重视本轮存量更新带来的机会-240415

1. 本轮设备更新政策力度大，涉及范围广，将带来巨大市场机会。

2. 政策将推动产业升级，拉动投资增长，特别是汽车以旧换新市场将迎来高峰期。

3. 需要关注地方政府财政状况、消费品以旧换新流程、补贴力度和技术质量等风险因素。

本轮设备更新政策力度大，覆盖范围广，质量要求高。

政策支持主要体现在财政税收、贷款等资金相关手段。

制造业固定投资企稳回升，预示着设备更新投资可能处于转折点。

政策导向有力地推动了设备更新进程。

庞大市场正在形成，产业迈向更高附加值、更绿色环保、更智能化的发展轨道。

汽车以旧换新市场潜力巨大，预计更新规模将突破1500万辆。

风险提示包括地方政府财政紧张、消费品以旧换新流程有待优化、补贴力度不及预期、技术质量有待提升。

本报告的投资建议及理由为： 1. 重视本轮设备更新政策带来的投资机会。

2. 本轮设备更新政策力度大，涉及范围广，质量要求高。

3. 政策支持主要体现在财政税收、贷款等资金相关手段。

4. 制造业固定投资额企稳回升，预示设备更新投资可能处于转折点。

5. 本轮设备更新市场规模庞大，有望拉动效益显著的投资增长。

6. 汽车以旧换新市场潜力大，预计报废并需换购的乘用车数量将持续增加。

7. 风险提示包括地方政府财政紧张、消费品以旧换新流程有待优化、补贴力度不及预期、技术质量有待提升。