光大证券-2024年4月美国非农数据点评兼光大宏观周报：美国就业降温，再次确认美债利率已经见顶-240504

1. 2024年4月美国非农数据偏冷，低于市场预期，再次确认美债利率已见顶，有助于推动美联储转鸽，9月降息确定性较高。

2. 休闲酒店业、专业和商务服务以及建筑业就业需求回落，青年群体就业意愿下降，失业率超预期升至3.9%。

3. 美国大选临近，政治因素突出，拜登内阁推动降息的动力加强，美联储呵护经济和股市的意愿更高，9月降息确定性较高。

1. 2024年4月美国非农数据显示就业增长放缓，失业率上升，表明美国经济压力增大。

2. 美债利率在短期内突破至4.7%，但随着就业数据偏冷，确认美债利率已经见顶。

3. 休闲酒店业、专业和商务服务以及建筑业就业需求明显回落，对经济造成不利影响。

4. 美联储可能会转鸽，9月降息的确定性较高，有助于推动美债利率的进一步下行。

5. 4月偏弱的就业数据再次确认了美债利率下行是大方向，对资产配置产生影响。