房地产行业：光大证券-房地产行业核心城市房地产销售跟踪（2025年5月）：1~5月核心30城新房成交面积同比基本持平，成交均价同比+5.6%-250613

- 2025年1-5月，核心30城新房成交面积同比基本持平，均价上涨5.6%，而核心15城二手房成交面积同比增长17%。

- 投资建议关注具备综合开发能力的龙头房企、消费类商业公募REIT以及物业服务行业的长期发展潜力。

- 风险包括政策推进不及预期、市场需求不足和企业项目竣工延迟等。

2025年1-5月，光大核心30城新房成交面积同比基本持平，成交均价上涨5.6%。

具体数据如下：5月新房成交面积为1,148万㎡，同比下降8.5%；北上广深杭蓉成交面积373万㎡，同比增长2.2%。

1-5月累计成交面积为5,521万㎡，同比下降0.2%。

成交均价方面，5月均价为25,885元/㎡，同比上涨8.9%；北上广深杭蓉均价为44,458元/㎡，同比上涨12.7%。

在二手房市场，核心15城1-5月成交面积同比增长17.3%，5月成交面积为1,357万㎡，同比增长5.7%。

二手房均价为24,426元/㎡，同比上涨2.0%。

重点城市均价显示，北京为28,896元/㎡，上海39,114元/㎡，广州27,076元/㎡，深圳57,732元/㎡。

投资建议方面，关注三条主线：1）具备综合开发能力的稳健龙头房企，如中国海外发展、招商蛇口等；2）消费类商业公募REIT，推荐华润置地；3）物业服务行业，推荐招商积余、华润万象生活等。

风险分析包括政策推进不及预期、市场需求不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **稳健龙头房企**： - 推荐标的：中国海外发展、招商蛇口、保利发展、中国金茂、滨江集团、上海临港。

- 推荐理由：具备片区综合开发能力，积极参与城中村改造和城市更新，产品美誉度较高，销售排名持续提升。

2. **消费类商业公募REIT**： - 推荐标的：华润置地。

- 推荐理由：积极推进多元赛道，存量商业地产资源丰富，具备商业运营品牌核心竞争力。

3. **物业服务行业**： - 推荐标的：招商积余、华润万象生活、万物云、绿城服务。

- 推荐理由：宏观政策积极支持服务消费，长期发展空间看好。

关注标的：建议关注越秀地产、新城控股、保利物业、中海物业、越秀服务。