长春高新：光大证券-长春高新-000661-2024 年半年报点评：24H1营收稳健增长，创新转型投入加大-240818

投资标的：长春高新（000661） 推荐理由：公司2024年上半年营收稳健增长，国际市场拓展显著，研发投入持续加大，创新转型稳步推进。

尽管面临费用增加和生长激素集采政策不确定性，长期经营质量优秀，估值具吸引力，维持“买入”评级。

1. 长春高新2024年上半年营收增长稳健，但利润下滑，主要因海外业务增加和费用投入增加。

2. 公司加大创新转型投入，研发持续加大，新产品研发进展顺利。

3. 考虑到政策不确定性和费用增加，下调了未来净利润预测，但仍维持“买入”评级。

1. 长春高新2024年半年报营业收入为66.39亿元，同比增长7.63%。

2. 归母净利润为17.20亿元，同比下降20.40%。

3. 扣非归母净利润为17.37亿元，同比下降19.72%。

4. 经营性净现金流为19.77亿元，同比下降2.24%。

5. EPS（基本）为4.28元。

6. 公司海外及非儿科老业务收入占比提升，费用投入明显加大。

7. 24H1金赛药业营业收入为51.52亿元，同比增长0.25%。

8. 公司加快推进国际市场生长激素等产品销售工作。

9. 百克生物、华康药业、高新地产的收入和净利润均有增长。

10. 24H1管理费用增加，研发投入持续加大。

11. 公司有多个新产品获批上市或申请获得受理。

12. 对公司未来归母净利润进行了下调预测。

13. 维持对公司的“买入”评级。