天目湖：东吴证券-天目湖-603136-平桥石坝项目落地，政企合作开新篇-240618

投资标的：天目湖 推荐理由：天目湖作为国内一站式旅游模式先行者，资源禀赋稀缺，项目开发运营能力优异，国资入主赋能发展。

随着旅游行业全面复苏，公司盈利能力加速恢复，未来新项目将陆续投运，公司成长性可观。

1. 天目湖与政府合作开发平桥石坝公园，将进一步完善公司产业布局，预计对公司盈利能力有所提升。

2. 预计Q2客流恢复增长，沪苏湖高铁通车将对客流有一定拉动作用，公司盈利预测稳健，维持“增持”评级。

3. 需要关注需求不及预期、储备项目建设进度不及预期等风险因素对公司经营的影响。

1. 天目湖与政府合作开发平桥石坝公园 2. 公司受托经营管理新项目，与政府合作开发平桥区域 3. 预计Q2客流恢复增长，关注沪苏湖高铁通车 4. 沪苏湖高铁计划2024年底开通运营 5. 盈利预测与投资评级：维持“增持”评级 6. 风险提示：需求不及预期，储备项目建设进度不及预期，自然灾害、极端天气等影响经营的风险