汽车行业：华龙证券-汽车行业周报：“银十”延续旺季热度，乘用车销量进入冲刺期-241105

- 2024年10月国内乘用车市场零售销量同比增长9%，新能源车销量同比增长49%，市场热度延续。

- 车企将进入年末销量冲刺阶段，补贴政策刺激消费，预计乘用车市场将继续增长。

- 投资建议关注高阶智能化整车、出海增量及智能化核心赛道相关企业，风险包括宏观经济波动及政策变动。

**汽车行业周报核心要点总结：** 1. **市场表现**： - 2024年10月1-27日，国内乘用车市场零售销量181.2万辆，同比增长9%，环比上涨2%。

- 新能源车零售销量94.6万辆，同比增长49%，渗透率达52.2%。

2. **市场动因**： - 主要受中央和地方以旧换新补贴政策影响，股市强劲提升居民消费信心。

3. **未来展望**： - 11-12月车企进入销量冲刺阶段，补贴期限临近，消费者观望情绪减弱，预计乘用车市场将继续增长。

4. **行业动态**： - 公务用车新能源比例不低于30%；小米推送城市NOA功能；理想汽车成立出海部门，瞄准中东中亚市场。

5. **市场行情**： - 申万汽车板块表现优于沪深300指数，整体PE（TTM）为24.4倍。

6. **投资建议**： - 推荐关注高阶智能化整车标的（如长安汽车、赛力斯等）、出海整车标的（如比亚迪、长城汽车等）、智能化核心赛道的汽零标的（如科博达、保隆科技等）。

7. **风险提示**： - 包括宏观经济波动、政策变动、原材料价格波动、地缘政治风险等。

整体而言，汽车行业在“银十”期间延续旺季热度，新能源车市场表现突出，未来市场预期乐观，建议投资者关注相关优质个股。

投资标的及推荐理由如下： 1. **高阶智能化整车标的**： - **推荐公司**：华为系长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等 - **推荐理由**：这些公司在智能化方面具备较强的技术实力和市场竞争力。

2. **出海打开增量的整车标的**： - **推荐公司**：比亚迪、长城汽车等 - **推荐理由**：这些公司积极拓展海外市场，有望带来新的增长点。

3. **智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的**： - **推荐公司**：科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技、云意电气、恒帅股份等 - **推荐理由**：这些公司在智能化和汽车零部件领域具有核心竞争力，能够受益于行业的快速发展。

4. **海外资产经营改善的汽零标的**： - **推荐公司**：银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇关注宇通客车、潍柴动力、中国重汽等 - **推荐理由**：这些公司在海外市场的经营改善将有助于提升业绩。

5. **车路协同建议关注标的**： - **推荐公司**：万集科技 - **推荐理由**：该公司在车路协同技术方面具有潜力，能够抓住未来发展的机遇。

**风险提示**：宏观经济波动、政策变动、原材料价格波动、地缘政治风险、重点上市车型销量不及预期、智能驾驶算法迭代不及预期、第三方数据的误差风险、重点关注公司业绩不及预期等。