泰禾智能：华龙证券-泰禾智能-603656-2024年半年报点评报告：主业稳健发展，煤炭分选大幅减亏-240901

投资标的：泰禾智能（603656） 推荐理由：公司核心主业为农副食品分选设备，市场需求稳定，毛利率维持在40%以上。

煤炭分选业务大幅减亏，经营性现金流改善，预计下半年增速将提升，未来盈利有望改善，给予“增持”评级。

- 泰禾智能上半年实现营业收入2.24亿元，归母净利润同比下滑43.69%，但核心主业农副食品分选稳健，毛利率维持在40%以上。

- 煤炭分选业务大幅减亏，经营性现金流显著改善，有望支持未来利润增长。

- 预计2024-2026年归母净利润将逐步提升，首次覆盖给予“增持”评级，风险包括行业产出下滑及客户拓展不达预期。

以下是从报告中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：泰禾智能（603656） - 2024年上半年营业收入：2.24亿元，同比增长2.92% - 归母净利润：0.07亿元，同比下滑43.69% 2. **主营业务**： - 核心主业为智能检测分选装备，主要集中在农副食品分选。

- 农副食品分选装备已销售至国内30余个省市自治区，并出口至100多个国家和地区。

- 上半年智能检测分选装备业务收入：1.82亿元，占比81%，毛利率为40.66%。

3. **市场前景**： - 农副产品分选市场需求稳定，行业进入成熟期。

- 三、四季度为农副产品的收获季节，预计下半年增速有望提升。

4. **煤炭分选业务**： - 煤炭分选业务上半年实现净利润-781.53万元，较2023年同期-2353.43万元大幅减少超1500万元。

- 报告期内煤炭分选业务收入：623.89万元，主营业务利润241.15万元。

- 经营性现金流净额：688.72万元，较2023年同期-112.84万元大幅增加。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为1300万元、1700万元、2300万元。

- 对应PE分别为182.9倍、106.8倍、77.9倍。

6. **投资评级**： - 首次覆盖，给予“增持”评级。

7. **风险提示**： - 农副食品行业产出下滑。

- 煤炭分选板块持续大幅亏损。

- 煤炭分选业务客户拓展不及预期。

- 宏观经济复苏不及预期。

- 数据引用风险。

这些信息可以帮助专业投资者评估公司的业绩、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。