华东医药：长城国瑞证券-华东医药-000963-业绩稳健增长，创新产品步入收获期-240418

投资标的：华东医药 推荐理由：公司业绩稳健增长，医药工业研发投入增加，多个创新药有望年内上市，自研能力逐步体现，医美业务保持快速增长，具有稳定发展潜力，值得投资关注。

1. 华东医药公司2023年业绩稳健增长，实现营收406.24亿元，同比增长7.71%，归母净利润28.39亿元，同比增长13.59%。

2. 公司持续加大医药工业研发投入，多个创新药有望年内上市，自主研发能力逐步体现。

3. 医美业务保持快速增长，引进两款差异化肉毒素产品，公司整体发展稳健，值得投资者关注。

1. 公司2023年实现营收406.24亿元，同比增长7.71%，归母净利润28.39亿元，同比增长13.59%。

2. 公司医药工业研发投入增加，多个创新药有望年内上市。

3. 公司医美业务实现收入24.47亿元，同比增长27.79%，引进两款差异化肉毒素产品。

4. 公司预计2024-2026年的归母净利润分别为32.06/38.16/45.15亿元，EPS分别为1.83/2.18/2.57元，当前股价对应PE为17/14/12倍。

5. 公司面临的风险包括医药政策风险，新药研发、上市进度不及预期，产品降价风险。