诺瓦星云：天风证券-诺瓦星云-301589-盈利质量持续提升，Mini LED渗透率持续提升-240818

投资标的：诺瓦星云（301589） 推荐理由：公司上半年营收和净利润均实现显著增长，受益于海外市场及MiniLED行业快速发展。

研发投入持续增加，毛利率提升，预计未来将继续受益于LED市场规模扩大，维持“买入”评级。

- 诺瓦星云2024年上半年营业收入15.63亿元，同比增长17.56%；净利润3.24亿元，同比增长37.69%。

- 公司积极布局MiniLED市场，相关收入快速增长，毛利率显著提升，二季度实现环比快速增长。

- 预计2024-2025年归母净利润下调为8.01/10.61/13.76亿元，维持“买入”评级，但面临市场竞争和技术迭代风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：诺瓦星云 - 股票代码：301589 - 行业：显控和视频处理系统 2. **财务表现**： - 2024年上半年营业收入：15.63亿元，同比增长17.56% - 归属于上市公司股东的净利润：3.24亿元，同比增长37.69% - 扣非净利润：3.13亿元，同比增长36.69% - 二季度收入：8.82亿元，同比增长13.89%，环比增长29.46% - 二季度归母利润：2.02亿元，同比增长33.84%，环比增长64.71% - 二季度毛利率同比增加5.46个百分点 3. **市场表现与趋势**： - 国内市场承受一定压力，但海外市场增长良好 - MiniLED产业高速增长，公司提前布局相关技术，MLED相关收入快速增长 - LED显示屏市场向高密度、高清晰度、高可靠性发展，市场规模持续扩大 4. **研发投入**： - 2024年上半年研发费用：2.45亿元，同比增长35.40% - 拥有境内专利1101项（发明专利607项），境外专利23项（发明专利20项），软件著作权214项，集成电路布图设计13项 5. **市场规模预测**： - 全球LED显示屏市场规模预计于2026年将达到129.55亿美元 - 全球LED微间距显示屏市场规模预计2026年将达到13.54亿美元 6. **盈利预测与投资建议**： - 2024-2025年归母净利润预测下调为：8.01亿元（2024年）、10.61亿元（2025年）、13.76亿元（2026年） - 维持“买入”评级 7. **风险提示**： - 市场竞争风险 - 技术迭代升级风险 - 全球化管理风险 这些信息可以帮助投资者对诺瓦星云的财务健康状况、市场前景及潜在风险进行全面评估。