国金证券-9月22日信用债异常成交跟踪-250922

- 9月22日信用债市场中，部分债券估值价格偏离较大，特别是“25BEHLK2”和“25铜交02”。

- 非银债和通信行业债券的成交收益率和估值偏离程度较高，主要集中在2至3年和4至5年的期限范围内。

- 风险提示包括统计数据的偏差或遗漏，以及高估值债券可能面临的信用风险。

债券标的包括： 1. 25BEHLK2（折价成交） 2. 25铜交02（净价上涨成交） 3. 25吉林银行二级资本债01（净价上涨成交的永续债） 4. 25兴业银行科创债01（净价上涨成交的商金债） 操作建议： 1. 对于折价成交的债券（如25BEHLK2），应关注其估值价格偏离幅度较大，可能存在投资机会，但需警惕信用风险。

2. 对于净价上涨的债券（如25铜交02、25吉林银行二级资本债01、25兴业银行科创债01），建议关注其估值价格偏离程度，可能反映市场对其信用状况的不同看法。

3. 在成交收益率高于5%的个券中，非银债排名靠前，投资者可考虑增加此类债券的配置，但需注意风险。

理由： 1. 债券的估值价格偏离幅度较大可能意味着市场对其信用风险的重新评估，投资者需谨慎。

2. 净价上涨的债券可能受到市场追捧，反映出其相对较好的信用状况或市场预期。

3. 非金信用债在收益率方面表现突出，可能吸引寻求高收益的投资者，但需注意潜在的信用风险。