计算机行业：东方证券-计算机行业24年3季报总结：24Q3业绩下滑速度进一步放缓，4季度业绩有望进一步改善-241103

- 2024年第三季度计算机行业业绩下滑速度放缓，收入和净利润降幅有所收窄，显示出一定的恢复迹象。

- 行业内硬件设备和AI相关子板块表现优异，需求扩张和政策支持领域值得关注。

- 投资建议集中在算力、AI应用和信创领域的相关公司，同时需警惕技术和政策落地的不确定性风险。

**24年3季报总结：计算机行业业绩分析** 1. **业绩概况**： - 342家上市公司2024年前9月收入达到7841.7亿，同比增长7.6%。

- 24Q3单季收入2830.3亿，同比增长5.9%，增速较24Q2的10.1%有所回落。

- 净利润方面，前三季度归母净利润为74亿，同比下降50%；24Q3归母净利润为44.3亿，同比降幅收窄至11.0%。

2. **盈利能力**： - 整体毛利率和净利率较去年同期明显下滑，分别下降2.37和1.09个百分点。

- 24Q3毛利率下降2.72个百分点，净利率下降0.30个百分点。

- 行业内费用管控持续加强，1-9月销售、管理、研发费用率均有所下降。

3. **行业趋势**： - 硬件设备、IDC与数字基建服务等领域营收增长较快。

- 增速前五的子板块为：硬件设备（+29.9%）、安防（+24.2%）、IDC与数字基建服务（+23.3%）、人工智能（+16.1%）、IT服务&外包（+14.7%）。

- 政务信息化、智慧城市、行业信息化等板块受到宏观环境影响，降幅较大。

4. **未来展望**： - 预计24Q4各项费用将继续下降，行业需求有望改善。

- 重点关注需求扩张及政策支持的领域，如算力、AI应用、信创、低空经济和数据要素等。

5. **投资建议**： - **算力领域**：海光信息、寒武纪-U、神州数码等。

- **AI应用领域**：彩讯股份、科大讯飞、金山办公等。

- **数据要素领域**：云赛智联、山大地纬、每日互动等。

- **信创领域**：中国软件、达梦数据、福昕软件等。

6. **风险提示**： - 技术和政策落地不及预期。

整体来看，尽管行业面临挑战，但在费用管控和部分领域增长的推动下，未来有望逐步改善。

以下是投资报告中提到的投资标的及其推荐理由： ### 1. 算力领域 - **海光信息** - **寒武纪-U** - **神州数码** - **中科曙光** - **紫光股份** - **浪潮信息** **推荐理由**：算力领域受益于各行业对AI及其基础设施的投入，未来需求有望持续增长。

### 2. AI应用领域 - **彩讯股份** - **科大讯飞** - **金山办公** - **合合信息** - **虹软科技** **推荐理由**：AI应用领域具备较好的增长潜力，能够抓住市场需求扩张的机会。

### 3. 数据要素领域 - **云赛智联** - **山大地纬** - **每日互动** - **广电运通** - **久远银海** - **太极股份** - **深桑达A** - **通行宝** - **国新健康** **推荐理由**：数据要素领域在数字经济中扮演重要角色，未来发展前景广阔。

### 4. 信创领域 - **中国软件** - **达梦数据** - **福昕软件** - **吉大正元** - **诚迈科技** - **华大九天** - **远光软件** **推荐理由**：信创领域受到政策支持，未来有望迎来发展机遇。

### 风险提示 - 技术落地不及预期 - 政策落地不及预期 这些投资标的都与行业的未来发展趋势和政策支持密切相关，投资者在选择时应关注相关领域的动态和风险。