神州数码：太平洋证券-神州数码-000034-自主品牌收入高增，接连斩获头部客户大单-241101

投资标的：神州数码（000034） 推荐理由：公司自主品牌收入高增，持续斩获头部客户大单，尤其在信创和AI算力领域表现突出。

作为华为核心合作伙伴，受益于国产化推进，预计未来三年营业收入和净利润持续增长，具备良好投资价值。

- 神州数码2024年前三季度营业收入915.71亿元，同比增长8.81%，自有品牌产品业务实现高增长，特别是信创和AI服务器业务。

- 公司连续中标多个运营商和金融客户的大单，显示出自主品牌的市场认可度提升。

- 预计未来三年公司营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注市场竞争和宏观经济风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入：915.71亿元，同比增长8.81%。

- 归母净利润：8.94亿元，同比增长5.04%。

- 扣非归母净利润：8.61亿元，同比增长2.10%。

2. **业务板块增长**： - 数云服务及软件业务：收入20.7亿元，同比增长47%；毛利率提升6.3个百分点。

- 自有品牌产品业务：收入38.7亿元，同比增长32%；毛利率提升1.7个百分点。

- 信创业务：收入32亿元，同比增长56%。

- AI服务器业务：收入7亿元，同比大幅增长226%。

- 运营商行业收入：突破10亿元，同比增长34%。

- 金融行业收入：大幅增长285%。

- IT分销与增值服务：收入稳健增长，毛利额32亿元，同比增长11%。

3. **重大项目中标**： - 中标2024-2025年中国电信服务器集采项目，分别中标11%和10%的份额。

- 中标兴业银行24-26年信创鲲鹏服务器框架采购项目，中标金额近2亿元。

4. **市场前景**： - 自主品牌神州鲲泰受到行业头部客户高度认可。

- 随着信创和AI算力需求增长，自主品牌收入有望持续高增。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入分别为1259.39亿元、1328.19亿元、1403.72亿元。

- 归母净利润分别为14.05亿元、16.92亿元、19.42亿元。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 市场竞争加剧。

- 信创推进不及预期。

- 宏观经济波动风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场地位、未来增长潜力以及潜在风险。