非银行业：民生证券-非银行业点评：产品切换有力驱动寿险保费高增，财险保费亦回暖-240915

1. 寿险保费增速高，主要得益于普通型人身险产品切换带来的需求增加，预计全年保费增速将延续良好态势。

2. 预定利率下调后，分红险和万能险需求有望提升，非保证收益产品有望成为重要产品类型，险企潜在利差损风险有望缓解。

3. 财险需求回暖，车险和非车险保费均有所提升，建议关注头部寿险和财险标的，以及注意居民财富增长和长期利率下行超预期的风险。

上市险企2024年8月寿险保费收入同比增速较高，主要得益于普通型人身险产品切换带来的需求增加。

预计全年寿险保费增速将延续良好态势，非保证收益产品需求有望提升。

财险方面，车险和非车险保费均有所回暖，公司产品结构优化和严格执行“报行合一”政策有望带来良好表现。

建议关注头部寿险和财险标的，风险来自居民财富增长不及预期和长期利率下行超预期。

投资标的：中国太保、中国平安、中国人寿、中国财险 推荐理由：这些公司在寿险和财险领域都表现稳健，具有丰富的产品体系和良好的经营稳健性。

在监管引导调降产品预定利率的情况下，这些公司负债成本有望继续降低，缓解潜在利差损压力。

此外，宏观经济回暖和相关汽车消费支持政策的落地也将有利于这些公司的业务发展。

因此，建议关注这些头部寿险和财险公司作为投资标的。