农林牧渔行业：西南证券-农林牧渔行业养殖业月度简报：预期好转，猪价上行趋势确立-240404

1）猪价上行趋势已经确立，生猪供给逐渐减少，预计二季度生猪价格有望触底回升。

2）猪肉价格稳步上升，生猪养殖板块仍有上升空间，建议关注龙头企业和成长企业。

3）投资风险主要来自消费恢复不及预期、产能去化不及预期和动物疫情风险。

猪价上行趋势确立，生猪供需关系逐渐改善，生猪价格止跌企稳。

政策指导产能进一步去化，猪肉价格稳步上升。

玉米豆粕价格稳定，全球大豆供应仍较为宽松。

投资逻辑从“产能去化周期”转为“景气回升，业绩改善”，生猪养殖板块仍有上升空间。

建议关注龙头企业和成长企业。

风险提示包括消费恢复不及预期、产能去化不及预期和动物疫情风险。

投资标的：牧原股份、温氏股份、立华股份、巨星农牧、华统股份 推荐理由：生猪供给逐渐下降，饲料价格同比回落，养殖企业盈利确定性转好，生猪养殖板块仍有上升空间，建议关注年内生猪出栏确定性高、成本控制水平较好的养殖企业。