钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：宏观靴子落地，需求逐步进入淡季-250803

- 本周钢材价格普遍下跌，需求逐步进入淡季，螺纹钢表观消费量环比下降。

- 宏观政策强调产能治理，行业利润有望修复，短期价格可能回调。

- 推荐关注普钢、特钢及管材相关企业，同时需警惕下游需求和原材料价格波动风险。

本周钢铁行业周报显示，宏观经济逐步稳定，需求进入淡季。

钢材价格普遍下跌，上海20mm HRB400螺纹钢价格为3350元/吨，较上周降100元，热轧、冷轧和中板价格也有所下降。

原材料方面，国产矿价格震荡，进口矿稳中有跌，废钢价格上涨。

钢材利润方面，长流程螺纹钢和热轧毛利略有变化，短流程电炉钢毛利有所上升。

产量方面，五大钢材品种总产量867万吨，环比小幅上涨，但建筑钢材产量下降。

库存方面，总库存增加至941.33万吨，螺纹钢社会库存上升，厂库下降。

展望未来，需求进入淡季，价格可能回调。

政策方面，强调“反内卷”，推进产能治理，目标转向理性竞争和提高行业利润。

建议关注普钢、特钢和管材相关企业，推荐华菱钢铁、宝钢股份等。

风险提示包括下游需求不及预期、钢价大幅下跌和原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 普钢板块： - 华菱钢铁 - 宝钢股份 - 南钢股份 推荐理由：在宏观政策推动下，钢企盈利能力有望修复，普钢板块整体表现良好。

2. 特钢板块： - 翔楼新材 - 中信特钢 - 甬金股份 推荐理由：特钢市场需求稳定，具备长期投资价值。

3. 管材标的： - 久立特材 - 友发集团 - 武进不锈 推荐理由：管材市场需求持续，企业盈利能力有望提升。

4. 高温合金标的： - 抚顺特钢 推荐理由：高温合金材料在特定行业应用广泛，未来增长潜力大。

风险提示：下游需求不及预期、钢价大幅下跌、原材料价格大幅波动。