快手~W：华安证券-快手~W-1024.HK-24Q1利润显著超预期，全年利润预期持续上调-240530

投资标的：快手（W-1024.HK） 推荐理由：快手24Q1财报利润显著超预期，全年利润持续上调，业务多元化，海内外市场持续增长，股票回购计划显示管理层信心。

预计公司总收入和归母净利润将持续增长，维持“买入”评级。

1. 快手24Q1财报显示营收和净利润超预期增长，用户数量稳步增加，内容供给丰富，业务多元化发展。

2. 公司在线营销、电商业务和海外业务持续增长，股票回购计划展现管理层信心，投资建议维持“买入”。

3. 风险提示包括广告和电商增速不及预期，行业竞争激烈，国际局势风险和海外业务减亏不及预期。

1. 24Q1快手实现营收294.08亿元（YoY+16.6%） 2. 24Q1公司经调整归母净利润达43.88亿元，大幅好于彭博预期的31.98亿元 3. 24Q1国内收入为284.17亿元（YoY+14.2%），国外收入为9.91亿元（YoY+193.2%） 4. 24Q1国内经营利润同比提升314.4%至39.91亿元，国外经营亏损同比收窄67.4%至2.68亿元 5. 24Q1公司DAU达3.94亿（YOY+5.2%），MAU达6.97亿（YOY+6.6%），日活跃用户日均使用时长达129.5分钟 6. 24Q1线上营销服务收入达166.50亿（YoY+27.4%） 7. 24Q1其他服务收入达41.83亿（YOY+47.6%），24Q1电商业务GMV同比增长28.2%达2,881亿元 8. 24Q1直播业务收入达85.75亿元（YOY-8%） 9. 24Q1海外市场收入达9.91亿（YOY+193.2%），经营亏损较去年同期收窄67.4%，至人民币2.68亿元 10. 公司计划在未来三年内回购不超过160亿港元股份 11. 预计24-26年公司总收入为1275.8/1455.7/1640.5亿元 12. 预计24-26年公司NON-GAAP归母净利润利润为187.4/248.2/324.0亿元 以上是专业投资者可能会关注的信息。