莱特光电：平安证券-莱特光电-688150-公司业绩环比改善明显，GreenHost有望成为新增长点-240426

投资标的：莱特光电 推荐理由：公司是国内OLED终端材料龙头企业，拥有稳定的供货关系和客户粘性，OLED在中小尺寸应用中的渗透拓展趋势明确，对上游发光材料的需求长期可观，公司业绩有望维持稳定增长趋势。

1. 莱特光电公司业绩环比改善明显，2024年Q1实现营收和利润双高增，主要受益于OLED终端品牌需求持续高涨和GreenHost材料快速放量。

2. 公司重视研发投入，持续加强研发投入并取得丰硕成果，专利保护为公司材料长期稳定增长奠定基础，OLED在中小尺寸应用中的渗透拓展趋势明确，对上游发光材料的需求长期可观。

3. 综合以上因素，公司业绩有望维持稳定增长趋势，投资者可关注莱特光电公司的发展，并根据风险提示做出相应的投资决策。

1. 莱特光电公司2023年营业收入为3.01亿元，同比增长7.27%，归母净利润为0.77亿元，同比下降26.95%；2024年Q1营业收入为1.14亿元，同比增长61.94%，归母净利润0.44亿元，同比增长85.00%。

2. 公司2023年利润分配方案：拟向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税），不进行资本公积金转增股本、不送红股。

3. 公司2023年研发投入达到5042万，同比增长40.92%，研发投入占营收的比例为16.77%，同比增加4.01个百分点。

公司新增140件发明专利授权。

4. OLED在各应用场景中快速拓展，将拉动对上游材料的需求。

OLED在中小尺寸的渗透与开拓趋势较为明确，对上游发光材料的需求将起到显著的拉动作用，利好公司OLED材料业务。

5. 公司2024-2026年净利润预测为1.94亿元、2.63亿元、3.62亿元，对应2024年4月25日的收盘价，公司在2024-2026年的PE将分别为43.3X、32.0X、23.2X，维持对公司“推荐”评级。

6. 风险提示包括消费电子市场回暖不及预期、客户拓展不及预期、产品迭代速度不及预期。