大同证券-进可攻退可守，把握可转债历史底部机会-241115

1. 美联储降息为我国提供了增量政策空间，缓解了汇率压力。

2. 国家出台一揽子政策，旨在稳定经济基本盘并促进内循环消费。

3. A股市场风险溢价高，增量资金持续入市，吸引力依然较大。

4. 需警惕国内政策效果不及预期及外部风险对市场的影响。

### 债券标的 - 可转债（具体标的未提及，但可转债整体被提及为投资机会） ### 操作建议 - 把握可转债的历史底部机会，建议投资者关注可转债市场的投资机会。

### 理由 1. **美联储降息**：美联储自2024年9月以来连续降息，汇率压力下降，为中国打开了增量政策空间，有利于债券市场。

2. **政策调整**：国家出台了一揽子政策，旨在稳定经济基本盘，降低经济风险，为可转债市场创造了良好的环境。

3. **经济回稳**：针对消费、利润回落等问题，国家将出台促消费政策，可能会带动经济复苏，提升可转债的吸引力。

4. **高风险溢价**：A股市场的风险溢价仍处于高位，增量资金陆续入市，显示出市场对可转债的关注和投资意愿。

5. **长期资金入市**：国家队、央行及其他长期资金的入市，表明市场信心增强，进一步利好可转债。

### 风险提示 - 国内政策效果可能不及预期，海外政策及经济走势的不确定性可能影响市场。

- 地缘冲突加剧可能影响全球风险偏好。

- 可转债的信用风险，尤其是弱资质正股可能引发的退市风险。