科达利：华金证券-科达利-002850-盈利能力稳健，海外扩产稳步推进-240430

投资标的：科达利（002850） 推荐理由：公司为锂电池结构件龙头企业，客户结构优异，盈利能力稳定，技术先发优势明显，海外市场增长潜力大。

预计未来净利润增长稳健，具有投资潜力。

1. 科达利2024年一季度营收增长7.84%，净利润增长27.76%，盈利能力稳健，主要受订单和销量增加的影响。

2. 公司海外扩产稳步推进，德国、瑞典和匈牙利生产基地逐步投产，有望拓展新业务增长点。

3. 公司与台湾企业合作设立人形机器人科技公司，有助于构建新的竞争优势，展示了未来发展的潜力。

1. 公司2024年一季度营业总收入25.09亿元，同比增长7.84%，环比下降8.55%。

2. 归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比增长27.76%，环比下降23.97%。

3. 公司综合毛利率为22.18%，同比增长0.04%，环比下降2.10%。

4. 公司销售费用率0.40%，同比下降0.07%，环比持平；管理费用率2.76%，同比下降0.24%，环比增长0.18%。

5. 公司研发费用率5.27%，同比增长0.66%，环比下降2.09%；财务费用率0.60%，同比下降0.21%，环比下降0.11%。

6. 公司存货8.18亿元，同比下降11.12%；其他收益0.57亿元，同比增长283.10%。

7. 公司经营活动产生现金流净额2.27亿元，同比增长1174.69%。

8. 公司海外产能建设稳步推进，包括德国、瑞典和匈牙利生产基地。

9. 公司与台湾盟立自动化股份有限公司、台湾盟英科技股份有限公司共同投资设立深圳市科盟创新机器人科技有限公司，公司出资0.4亿元占股40%。

10. 投资建议：维持“买入-A”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.80亿元、16.14亿元和19.54亿元。