龙源电力：太平洋证券-龙源电力-0916.HK-首次覆盖：龙腾于海同风起，绿色溢价壮本源-240725

投资标的：龙源电力 推荐理由：龙源电力背靠国家能源集团，有望持续获得优质资产注入，同时政策加速扩容绿证交易，绿色溢价有望提高单位收入。

预计公司营业收入和净利润将持续增长，给予“买入”评级。

1、龙源电力背靠国家能源集团，有望持续获得优质风电资产注入，公司新增装机有望持续高速增长。

2、政策加速扩容绿证交易，绿色溢价有望提高单位收入，短期绿证供需宽松的情况有望得到好转。

3、预计公司营业收入和净利润将持续增长，当前股价对应PE较低，首次覆盖给予“买入”评级。

1）龙源电力背靠国家能源集团，有望持续获得优质资产注入。

2）政策正加速扩容绿证交易，绿色溢价有望提高单位收入。

3）公司预计2024/2025/2026年营业收入和净利润的增长情况，以及对应的PE比率。

4）风险提示包括新建项目审批与推进不及预期、资产注入与并购推进不及预期、政策推进不及预期。