新相微：国金证券-新相微-688593-显示驱动芯片全品类布局，充分受益行业转移及国产替代趋势-241016

投资标的：新相微（688593） 推荐理由：公司深耕显示驱动芯片领域，产品种类齐全，受益于面板产能向中国大陆转移及国产替代趋势。

预计2024-2026年净利润逐年增长，随着下游需求回暖及新产品进展顺利，给予“增持”评级。

- 新相微在显示驱动芯片领域布局全面，受益于行业转移和国产替代趋势，2024年有望实现显著增长。

- 公司与多家主流面板厂商建立良好合作关系，预计未来营收将持续增长。

- 给予公司“增持”评级，目标价21.01元，风险包括市场竞争加剧和下游需求波动。

作为专业投资者，可以从上述信息中提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 新相微（688593）专注于显示驱动芯片领域，产品种类齐全，能够提供整合型和分离型显示驱动方案。

- 产品广泛应用于智能穿戴、手机、工控显示、平板电脑、IT显示、电视及商显等领域。

- 与京东方、深天马等主流面板厂商及国内知名显示模组厂商建立了良好合作关系。

2. **财务表现**： - 2024年上半年公司营收为2.31亿元，同比增长5.43%。

3. **行业趋势**： - 显示行业产能向中国大陆转移，预计2024年中国大陆显示面板产能在全球的占比将达到43%。

- 显示驱动芯片市场逐渐回暖，2024年全球市场规模约111.3亿美元，同比增长约0.8%。

4. **市场竞争**： - 全球显示驱动芯片出货量前五大厂商为联咏、SiliconWorks、奇景光电、三星LSI、瑞鼎，CR5达61.2%。

- 2021年中国内地显示驱动芯片厂商中，出货量最高的集创北方占比约4.0%，而新相微占比约1.2%，显示国产替代空间巨大。

5. **盈利预测**： - 2024-2026年公司净利润预测分别为0.35亿元、1.21亿元、2.02亿元，对应EPS为0.08元、0.26元和0.44元。

6. **投资评级**： - 公司作为少数能够提供多种显示驱动方案的厂商，预计2025年市值为96.57亿元，目标价为21.01元，给予“增持”评级。

7. **风险提示**： - 市场竞争加剧、产品迭代不及预期、下游需求不及预期等风险因素。

这些信息可以帮助投资者评估公司的市场地位、财务健康状况、行业前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。