杰瑞股份：东吴证券-杰瑞股份-002353-中标非洲天然气EPC订单，海外天然气成长逻辑逐步兑现-250711

投资标的：杰瑞股份（002353） 推荐理由：公司中标阿尔及利亚61亿元天然气增压站项目，进一步拓展中东和非洲市场。

凭借强大的设备制造优势和项目承包能力，预计未来业绩持续增长，维持“买入”评级。

- 杰瑞股份中标阿尔及利亚61亿元天然气增压站项目，进一步巩固在北非及中东地区的市场地位。

- 公司在中东市场布局逐步收获成果，近期签署多项大型EPC合同，显示国际石油公司对其能力的信任。

- 维持2025-2027年归母净利润预测，当前市值对应PE估值为12/10/9倍，给予“买入”评级。

杰瑞股份于2025年7月9日公告中标阿尔及利亚61亿元天然气增压站项目，项目金额约为8.5亿美元。

该项目由阿尔及利亚国家石油公司SonatrachSPA授标，旨在提高侯德努斯气田的生产效率和天然气处理能力。

此次中标标志着杰瑞股份在北非地区的进一步扩张，有助于巩固其在阿尔及利亚及整个北非、中东地区的市场地位。

杰瑞股份在2023年完成KOCJPF-5项目后，品牌知名度提升，2024年迎来大型EPC合同收获期，包括与伊拉克中部石油公司签署的曼苏里亚气田开发合同、与巴林国家石油公司签署的7个天然气增压站项目合同，以及与阿布扎比国家石油公司签订的井场数字化改造项目合同。

盈利预测方面，预计2025-2027年归母净利润为30.3亿元、34.9亿元和39.9亿元，目前市值对应的PE估值为12倍、10倍和9倍，维持“买入”评级。

风险提示包括国际油价波动、国内油气资本开支不及预期以及国际关系摩擦。