大金融行业：金融街证券-大金融行业ETF月报：保险新增负债成本下降拐点显现，权益资产配置优化打开业绩增长空间-250915

- 2025年8月，非银指数上涨明显，证券类ETF表现优异，资金流入集中于港股和证券ETF。

- 银行业非息收入提升，净息差稳中有升，证券业经纪业务收入高增长，保险业新增负债成本下降，投资收益表现突出。

- 银行和保险板块估值低于A股整体，股息率高，存在配置价值，推荐重点ETF组合以捕捉行业机会。

本月大金融行业ETF月报主要内容如下： 行情回顾：2025年8月，上证综指上涨7.97%，深证综指上涨12.35%。

银行指数下跌1.62%，非银指数上涨8.26%，细分行业中证券表现最佳，涨幅为10.79%。

ETF资金流入方面，港股和证券类ETF受到资金青睐。

行业监管动态：央行和证监会发布多项金融监管政策，涵盖金融基础设施、工业化支持、林业发展及证券公司分类监管等。

行业动态：A股五大险企股票资产增超28%，上市券商分红热情高，个人消费贷款和服务业贷款享财政贴息。

经营动态：银行非息收入占比提升，净息差趋稳；证券业经纪和自营业务表现良好，预计交易额和收入持续增长；保险业新增负债成本下降，权益投资表现突出。

估值分析：银行和保险板块估值较A股整体折价，证券和多元金融板块则溢价。

银行和保险股息率较高，具备配置价值。

重点ETF推荐：港股通非银ETF、香港证券ETF、证券保险ETF和银行ETF。

风险提示：权益市场短期调整风险、经济复苏放缓风险、国债收益率下行风险。

投资标的推荐如下： 1. 港股通非银ETF（513750.OF） 2. 香港证券ETF（513090.OF） 3. 证券保险ETF（512070.OF） 4. 银行ETF（512800.OF） 推荐理由： - 港股类ETF和证券类ETF因港股的估值优势和证券公司的业绩优势，受到资金青睐。

- 证券类ETF表现突出，尤其是证券ETF（512880.OF）在8月涨幅达到10.85%，显示出强劲的市场表现。

- 保险行业新增负债成本下降拐点显现，权益投资表现优秀，预计保险公司投资收益将继续保持良好态势，有助于提升业绩增长空间。

- 银行业非息收入占比提升，净息差趋稳，为银行股提供了稳定的盈利基础。

- 银行和保险股息率仍处于较高水平，具备较强的配置价值，适合长期投资者。