神州泰岳：天风证券-神州泰岳-300002-2024年三季报点评：业绩延续同比高增，新产品周期将近-241112

投资标的：神州泰岳（300002） 推荐理由：2024年三季度业绩延续高增长，归母净利润同比增长191%。

新游戏即将上线，预计将推动公司收入和盈利增长。

此外，软件业务保持稳定增长，预计四季度将迎来收入高峰。

维持“买入”评级。

- 神州泰岳2024年三季度业绩延续高增长，归母净利润同比大幅增长191%，经营活动现金流也显著改善。

- 核心游戏《Age of Origins》表现稳定，公司计划年底推出两款新游戏，预计将推动未来收入增长。

- 软件业务在上半年实现30%的同比增长，预计四季度将迎来收入确认高峰。

维持“买入”评级，预计未来三年归母净利润将上调。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年三季度公司收入为14.6亿元，同比增加5%，环比下降7%。

- 归母净利润为4.6亿元，同比大幅增长191%，环比增长38%。

- 扣非归母净利润为2.1亿元，同比增长38%，环比下降35%。

- 经营活动净现金流同比增长188%，环比增长79%。

2. **费用情况**： - 销售费用同比下降48%，环比下降18%。

- 管理费用同比增长51%，环比增长47%。

3. **产品表现**： - 核心游戏《Age of Origins》在中国出海手游收入榜中排名稳定。

- 计划在年末推出两款新游戏：《DL》和《LOA》，其中《DL》已获得国产游戏版号。

4. **市场展望**： - 预计下半年游戏收入同比增速可能放缓，重点关注四季度“圣诞节”等商业化窗口期。

- 软件业务在2024年上半年同比增长30%，预计四季度将是确认收入的高峰季。

5. **投资建议**： - 上调2024-2026年归母净利润预测至13.7/14.6/17.3亿元，分别对应54%/7%/18%的同比增速。

- 截至2024年11月11日，股价对应2024-2026年预测PE分别为21/20/16倍，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 海外宏观消费环境的不确定性。

- 海外SLG游戏品类竞争加剧。

- 新游戏上线表现不及预期的风险。

这些信息为专业投资者提供了对神州泰岳的业绩、市场表现、未来展望及投资建议的全面了解。