商贸零售行业：开源证券-商贸零售行业周报：毛戈平更新招股书，关注高端国货美妆公司上市进展-241013

- 毛戈平更新招股书，资本化进程可能加速，关注其上市进展和高端国货美妆市场机会。

- 2024H1毛戈平营业收入同比增长41.0%，在高端美妆市场中具备核心竞争优势，市场份额为1.8%。

- 本周商贸零售指数下跌6.14%，关注消费复苏中的优质公司，推荐黄金珠宝、化妆品、医美及跨境电商领域的龙头品牌。

**商贸零售行业周报核心要点总结：** 1. **毛戈平招股书更新**：毛戈平于10月9日更新上市招股书，资本化进程可能加速。

公司成立于2000年，旗下有“MAOGEPING”和“至爱终生”两个中高端美妆品牌，主要产品包括粉霜、高光膏和鱼子酱面霜。

2. **业绩表现**：2024年上半年，毛戈平营业收入为19.72亿元，同比增长41.0%；归母净利润为4.92亿元，同比增长41.0%。

3. **市场前景**：根据弗若斯特沙利文数据，预计2022-2027年中国高端美妆市场年复合增长率为10.2%。

高端美妆市场集中度高，国货品牌有望抢占国际大牌市场份额。

4. **行业动态**： - 10月份零售业景气指数为51.4%，环比提升。

- 华熙生物旗下高端护肤品牌润熙泉上市。

- 瑞士海雅美高端玻尿酸品牌“海维纳斯海π”上市。

- 国内童颜针Sculptra塑妍萃获批。

5. **板块行情回顾**：本周商贸零售指数下跌6.14%，表现不佳，商业物业经营板块涨幅最大。

6. **投资建议**： - **黄金珠宝**：推荐潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等。

- **化妆品**：推荐润本股份、巨子生物、上美股份等。

- **医美**：推荐爱美客、科笛-B、朗姿股份等。

- **跨境电商**：推荐赛维时代、华凯易佰等。

7. **风险提示**：包括消费恢复不及预期、行业竞争加剧和政策风险等。

**投资标的及推荐理由：** 1. **黄金珠宝** - **推荐标的**：潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金 - **推荐理由**：具备“稳增长+高股息”属性的黄金珠宝龙头品牌，适合关注消费复苏主线下的优质公司。

2. **化妆品** - **推荐标的**：润本股份、巨子生物、上美股份 - **推荐理由**：关注把握细分结构性机会且综合实力强的国货美妆品牌，符合高端国货美妆市场增长趋势。

3. **医美** - **推荐标的**：爱美客、科笛-B（医美产品端），朗姿股份（医美机构端） - **推荐理由**：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，适应医美行业的快速发展。

4. **跨境电商** - **推荐标的**：赛维时代、华凯易佰 - **推荐理由**：关注顺应海外消费趋势、具备强品牌或多门店运营能力的跨境电商头部卖家，符合全球消费增长的机会。

**风险提示**：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。