天风证券-A股动静框架之静态指标：8月，把握大波动-240802

- 当前股债配置价值高位，股债相对收益率达到100%，但市场估值处于低位，宽基指数历史分位数低于50%。

- 换手率回落至2020年以来低点，成交额占比略低于50%，个股趋势指标小幅下滑。

- 投资者行为显示回购规模回升，产业资本小幅减持，整体资金流向下行，市场调整趋势延续。

这份投资报告总结了以下核心要点：市场整体估值低位，但部分资产联动指标仍高于年初水平，表明股票对债券的配置仍具备长期价值；市场交易活跃度下降，个股趋势指标有所回落；投资者行为中，回购规模增长，但主体资金流趋势下行。

总体来看，市场在调整中，多数指标持续回落，存在海外局势、通胀和流动性收紧等风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 股票相对债券的配置价值在长周期上仍处高位，建议关注股票投资。

2. 当前市场估值处于低位，宽基指数历史分位数低于50%，可考虑增持优质个股。

3. 换手率和成交额处于低点，市场情绪偏弱，短期需谨慎操作。

4. 回购规模回升，表明部分企业对未来持乐观态度，建议关注回购股票。

5. 风险提示包括海外局势、通胀和流动性等因素，需保持警惕。