钢铁/有色行业：光大证券-钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报：9月底以来，螺纹钢吨价格跑输热卷、冷卷吨价格90、708元-241230

- 螺纹钢价格持续低迷，跑输热卷和冷卷，基建和地产链条表现不佳，整体流动性偏紧。

- 主要大宗商品价格波动，冷轧、铝、铜等产品毛利情况不佳，工业品开工率维持高位。

- 建议关注低估值、盈利稳健的金属国央企，如宝钢股份、华菱钢铁等，同时需警惕政策和市场风险。

在钢铁和有色金属行业的高频数据周报中，主要信息如下： 1. 价格动态：自9月底以来，螺纹钢价格表现不佳，低于热卷和冷卷，当前价格为90,708元-241,230元。

近期螺纹钢价格处于三个月最低水平。

2. 流动性状况：11月M1和M2增速差为-10.8个百分点，环比上升2.8个百分点，显示出融资环境的紧张。

3. 基建和地产链条：水泥价格指数小幅下跌，焦炭和焦煤价格也有所下降。

全国高炉产能利用率略有下降。

4. 工业品链条：半钢胎开工率维持在五年同期最高水平，主要大宗商品价格波动不大，但电解铝和铜价格有所上升。

5. 细分品种：氧化铝现货价格连续回落，电解铝和钨精矿价格小幅波动。

6. 比价关系：冷轧与螺纹钢的价差处于五年中位，热卷与螺纹钢的价差有所增加。

7. 出口链条：PMI新出口订单略有上升，集装箱运价指数也小幅上涨。

8. 投资建议：建议关注低估值、盈利稳健的金属国央企，如宝钢股份和华菱钢铁等。

同时，需关注铝材出口退税政策的调整对市场的影响。

9. 风险提示：包括历史数据相关性的失效、政府对大宗商品价格的调控风险，以及公司经营不善的风险。

投资标的及推荐理由： 1. **宝钢股份**：估值较低，盈利稳健，适合关注。

2. **华菱钢铁**：同样具备较低估值和稳健盈利的特点。

3. **新兴铸管**：推荐关注，符合低估值、稳健盈利的标准。

4. **新钢股份**：建议关注，具备潜力。

5. **鞍钢股份**：作为投资标的，推荐关注。

6. **三钢闽光**：符合投资标准，建议关注。

7. **首钢股份**：推荐关注，具备投资价值。

8. **重庆钢铁**：作为投资标的，建议关注。

推荐理由：在证监会要求上市公司加强市值管理的大背景下，以上公司均具备较低的估值和稳健的盈利能力，适合投资者关注。

同时，随着铝材出口政策的调整，相关公司可能在中长期内受益。