财通证券-5月物价数据解读：工业品通胀拐点显现-240612

1. 5月CPI和核心CPI同比持平，环比转负，食品价格环比显著改善，但交通和通信及生活用品和服务是CPI环比的主要拖累。

2. 食品CPI同比增速降幅收窄至-2.0%，非食品价格同比增速回落，服务价格同比增速与上月持平，PPI同比降幅继续收窄。

3. 5月PPI环比增速转正至0.2%，生产资料价格环比上涨，但油气开采业、玻璃制造、水泥制造价格环比下降，政策变动和经济恢复不及预期是风险提示。

5月CPI同比持平，环比转负，工业品通胀拐点显现。

食品CPI环比显著改善，但交通和通信以及生活用品和服务是CPI环比的主要拖累。

PPI同比降幅继续收窄，但环比增速转正。

风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。