宏源期货-沪铜日评：部分铜冶炼厂检修产能已经复产，国内电解铜社会库存量连续增加-250109

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看多 【理由】：美联储降息预期放缓，短期内下游仍存采购需求，可能导致沪铜价格反弹。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：电解铜社会库存量增加，且下游需求预期趋弱，需关注供需平衡。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：看空 【理由】：国内电解铜与废铜价差为负，废铜进口减少，可能导致铜精矿生产量环比下降。

【期货品种】：再生铜 【交易方向】：看空 【理由】：再生铜杆厂因政策不确定性和原料采购不足，生产频率降低，需求疲软。

【期货品种】：铜杆 【交易方向】：中性 【理由】：尽管部分订单仍维持，但整体开工率下降，需关注后续订单情况。

【期货品种】：铜箔 【交易方向】：看多 【理由】：终端备货需求相对乐观，促使铜箔加工费回升。

【期货品种】：铜板带 【交易方向】：看空 【理由】：生产季节性趋弱，且原料紧张影响生产周转。

【期货品种】：铜管 【交易方向】：看空 【理由】：产业在线预期1月排产同比明显下降，需求疲软影响市场。

【期货品种】：黄铜棒 【交易方向】：中性 【理由】：海外需求可能增加，但盈利空间缩窄，需关注市场变化。

- 国内电解铜社会库存持续增加，部分铜冶炼厂复产，供给预期趋松。

- 智利Codelco预计2024年铜产量增长，全球铜供应可能改善。

- 下游需求放缓，传统消费淡季来临，电解铜需求预期趋弱，短期内沪铜价格可能反弹。