东吴证券-宏观点评：市场冲高回落，科技板块涨幅居前-250121

- 今日A股市场成交略有放量，科技板块表现强劲，而红利板块连续下跌，沪指小幅下跌，创业板指上涨。

- 行业方面，电子、通信和房地产板块上涨，半导体和消费电子概念活跃，市场情绪逐步改善。

- 尽管短期内市场活跃度提升，但资金进场意愿不足，需关注政策落地和业绩预期对市场风险偏好的影响。

市场整体表现为冲高回落，科技板块涨幅较大，而红利板块则连续下跌。

沪指微幅下跌0.05%，创业板指小幅上涨0.36%。

成交额有所放量，达到12175.54亿元，北向资金和南向资金表现分化。

行业方面，电子和通信板块表现强劲，房地产板块因港股碧桂园复牌而上涨，但石油、钢铁和煤炭板块均出现下跌。

近期市场活跃度逐步提升，但增量资金仍显不足，市场对政策变化和业绩预期的担忧限制了风险偏好。

随着春节临近，市场资金可能继续活跃，消费、科技和制造等板块存在轮动机会。

长期来看，政策转向的信号逐渐明确，市场情绪底部支撑，整体仍有向上空间。

需关注市场风格变化、资金进场意愿不足及政策落地的风险。