银河期货-燃料油日报-250117

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：供应紧张导致新加坡高硫现货贴水回升，美国对俄罗斯的进一步制裁可能影响燃料油出口供应，整体需求依然强劲。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：低硫燃料油价格随原油价格波动，短期内中国进口需求下行，且春节假期可能影响船舶运输活动，但Al-Zour和尼日利亚的出口预期回升。

【期货品种】：柴油 【交易方向】：看空 【理由】：低硫-柴油价差缩小，市场对柴油的需求可能受到影响，整体出口供应减少的预期尚未显著改变柴油价格走势。

- 新加坡市场高硫和低硫燃料油价格差距缩小，高硫现货贴水上升，显示供应紧张。

- 由于制裁和无人机袭击，俄罗斯燃料出口预计下降，整体石油加工量降至2012年以来最低水平。

- 中国高硫燃料油需求减弱，春节假期可能影响与新加坡的船燃需求，低硫燃料油价格随原油波动。