北陆药业：华安证券-北陆药业-300016-利润超预期增长，战略转型初见成效-241101

投资标的：北陆药业（300016） 推荐理由：公司前三季度收入和净利润大幅增长，战略转型初见成效。

通过并购天原药业，丰富中成药产品线，提升研发效率，未来业绩增长潜力大。

维持“增持”评级，前景看好。

- 北陆药业发布2024年三季度报告，前三季度营收同比增长12.3%，归母净利润大幅增长1156.34%，显示出稳健的经营态势与强劲的盈利能力恢复。

- 公司通过并购承德天原药业，增强中成药板块布局，推动中药品牌建设，并且研发效率提升，丰富的产品储备为未来业绩增长提供了保障。

- 预计2024-2026年收入和净利润将持续增长，维持“增持”评级，关注潜在的集采未中标和研发风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年三季度报告显示，前三季度公司实现营业收入7.30亿元，同比增长12.30%。

- 归母净利润为2439.43万元，同比增长1156.34%。

- 第三季度营业收入为2.56亿元，同比增长20.77%；归母净利润为485.31万元，同比增长163.36%。

2. **战略转型**： - 公司战略转型初见成效，经营稳健，盈利能力强力回升。

- 并购承德天原药业80%股权，成功并表，增强中成药板块布局。

3. **产品布局**： - 公司目前拥有59个中成药产品，九味镇心颗粒和金莲花颗粒为两大销售额过亿的“黄金单品”。

- 积极推动集采产品的销售及其他未纳入集采的产品。

4. **研发进展**： - 研发效率提升，布局对比剂制剂、原料药等多个领域。

- 多个新产品已获批上市，包括钆布醇注射液、盐酸帕罗西汀肠溶缓释片等。

5. **未来展望**： - 预计2024-2026年收入分别为10.76亿元、13.97亿元和16.61亿元，增速分别为20.8%、29.8%和19.0%。

- 归母净利润预计分别为2600万元、3900万元和4400万元，增速分别为136.0%、49.8%和14.9%。

- 2024-2026年EPS预计分别为0.05元、0.08元和0.09元，对应PE分别为94x、63x和55x。

6. **投资建议**： - 维持“增持”评级，认为公司未来发展前景良好。

7. **风险提示**： - 产品未中标集采或价格下降的风险。

- 研发进度或结果不理想的风险。

- 投资并购及整合的风险。

这些信息可以帮助投资者更好地评估北陆药业的投资价值和未来发展潜力。