甬兴证券-流动性7月第3期：融资买入额回落，短端利率下行-240725

1. 国内2年期国债收益率下行，10年期国债收益率上行，央行公开市场净投放12400亿元，MLF净回笼30亿元，北向资金净流出193.23亿元。

2. 美国10年期国债收益率上行至4.25%，美元指数回升至104.37，中美10年期国债利差扩大至1.99%。

3. 公募基金新成立数量和份额较少，债券型基金占比减少，ETF基金数量同比增加，北上资金净流出，融资买入额下行，募集资金中股权融资规模占比较大。

上周国内2年期国债收益率下行、10年期国债收益率上行，央行公开市场净投放12400亿元，MLF净回笼30亿元。

美国10年期国债收益率上行，美元指数回升，中美10年期国债利差增加至1.99%。

北向资金净流出193.23亿元，融资买入额下降，非银行金融、食品饮料、医药、计算机行业融资资金净卖出额居前。

7月IPO公司数为3家，首发募资金额21.4亿元，股权融资规模为97.7亿元。

风险提示为经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注债券市场利率走势，留意10年期国债利差变化。

2. 注意北向资金的流动情况，特别是消费领域的资金流向。

3. 关注融资买入额的变化，特别是非银行金融、食品饮料和医药行业的资金流向。

4. 关注新成立基金和ETF基金的发行情况，特别是股票型基金的发行情况。

5. 注意募集资金的规模和公司参与定增计划的情况。

6. 风险提示包括经济恢复弱于预期和海外降息节奏不及预期。