中海油服：信达证券-中海油服-601808-24Q1业绩同比显著提升， 业务出海成效显著-240426

投资标的：中海油服 推荐理由：公司利润同比明显提升，持续强化核心竞争力，全球市场布局成效显著，资本开支高位保障业绩稳定增长，未来行业景气度有望持续提升，维持“买入”评级。

1. 中海油服2024年第一季度业绩同比显著提升，主要受益于全球市场布局和持续强化核心竞争力。

2. 公司钻井、油田技术、船舶和物探服务业务均保持增长趋势，资本开支水平高，有力保障油服订单。

3. 预测未来公司业绩将持续增长，维持对公司的“买入”评级，但仍需关注宏观经济波动、油价下行、需求恢复不及预期等风险因素。

1. 中海油服2024年第一季度业绩同比显著提升，营收增长20.0%，归母净利润增长57.3%。

2. 公司主动布局全球区域市场，持续强化核心竞争力，推动期内各板块主要工作量、收入同比增加。

3. 公司经营活动现金净流出8.35亿元，主要因购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。

4. 钻井服务受平台退租影响，作业天数减少1.7%，但公司表示将通过积极有效措施降低对整体业绩的影响。

5. 油田技术服务主要业务线作业量同比保持增长，总体收入规模保持增长趋势。

6. 公司船舶作业天数增加3.9%，自有船日历天使用率增加1.0个百分点。

7. 2024年，中海油计划资本支出1250-1350亿元，持续高额的资本开支水平保障了公司业绩稳定增长。

8. 预测公司2024-2026年归母净利润分别为36.28、45.06和54.56亿元，同比增速分别为20.4%、24.2%、21.1%。