- 2024年我国饲料产量首次下降,主要因生猪、水产等产业亏损导致存栏减少,饲料需求下降。
- 虽然猪料产量下降,但广西因地理优势成为全国第一,肉禽饲料稳健增长,宠物饲料则实现高增。
- 未来展望乐观,水产和生猪存栏有望恢复,建议关注海大集团、禾丰股份及宠物食品相关企业的投资机会。
核心要点2
2024年我国饲料产量出现近10年来首次下降,全年产量为31503.1万吨,同比下降2.1%。
主要原因是下游生猪、水产和肉牛等产业亏损导致存栏下降,饲料需求减少。
2024年第四季度饲料产量为8862万吨,同比增长0.42%,环比增长7.45%,随着生猪及水产养殖利润恢复,饲料需求有望回暖。
猪料产量约1.44亿吨,同比下降3.9%。
其中,广西猪料产量1548万吨,同比增长4.6%,成为全国第一;而山东猪料产量966万吨,同比下降14.1%。
肉禽饲料产量9754.2万吨,同比增长2.6%,主要受益于肉禽存栏增加;蛋禽饲料产量3236.1万吨,同比微降1.2%。
水产饲料总产量为2262.0万吨,同比下降3.5%,预计2025年有望恢复增长。
反刍动物饲料总产量1449.4万吨,下降13.3%。
宠物饲料市场持续扩张,2024年产量达159.9万吨,同比增长9.3%。
投资建议方面,建议关注饲料企业和宠物企业的复苏机会,重点推荐海大集团和禾丰股份,关注宠物食品企业如乖宝宠物和中宠股份。
同时,需注意疫病风险、畜禽价格低位风险及原材料价格波动风险。
投资标的及推荐理由投资标的及推荐理由如下: 1. 海大集团 推荐理由:展望2025年,随着生猪及水产存栏/存塘的增加,需求恢复有望带动猪料和水产料市场扩容。
此外,海大集团在海外饲料市场的拓展也具有广阔的空间。
2. 禾丰股份 推荐理由:同样受益于生猪及水产存栏的恢复,禾丰股份在饲料行业的前景值得期待。
3. 乖宝宠物 推荐理由:在宠物经济持续扩大的背景下,乖宝宠物在产品推新能力强,品牌升级方面有望获得市场份额。
4. 中宠股份 推荐理由:中宠股份在宠物食品领域的发展潜力大,品牌升级有助于提升竞争力,符合宠物市场的增长趋势。