房地产行业：平安证券-房地产行业点评：高库存城市控制供地，优化增量快速落地-240505

1) 自然资源部发布通知，要求合理控制新增商品住宅用地供应，严格控制去化周期超18个月城市用地供应，政策基调更加务实，注重解决行业短期痛点。

2) 北京市住房和城乡建设委员会发布通知，优化调整本市住房限购政策，允许符合条件的家庭在五环外新购一套商品住房。

3) 克而瑞公布2024年1-4月中国房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企销售继续低位，政治局基调更加务实，预计后续更多核心城市限制性政策有望优化，更多去库存支持政策有望出台。

自然资源部发布通知，要求合理控制新增商品住宅用地供应，严格控制去化周期超18个月城市用地供应。

北京市调整住房限购政策，允许符合条件的家庭在五环外购买一套商品住房。

政治局会议强调坚持因城施策，压实地方政府、房企、金融机构责任，做好保交房，保障购房人合法权益。

房地产企业销售继续低位，政治局基调更加务实。

预计后续更多城市将加入试点，打通一二手置换链条，助力消化存量库存。

投资建议包括考虑地产板块底仓布局，等待房价企稳右侧上车机会。

风险提示包括楼市修复不及预期、个别房企流动性问题、房地产行业短期波动超出预期、建材行业格局出清低于预期、建材企业应收账款回收不及时与坏账计提风险。

投资标的：保利发展、招商蛇口、越秀地产、华发股份、中国海外发展、滨江集团、保利物业、招商积余、绿城管理控股、贝壳、海螺水泥、华新水泥、福莱特、旗滨集团、北新建材、伟星新材 推荐理由：地产板块经历连续反弹，但机构持仓及个股市值仍处于历史低位，市场对房价下行及房企业绩担忧反应已逐步钝化，下半年基数回落，行业量价存在企稳的可能性；房价底部确认将存在反复，未上车或谨慎投资者仍可等待房价企稳右侧上车机会。

建议关注土储质量优化、历史包袱较轻的优质房企，以及物管、代建、经纪等细分领域龙头，建材领域建议关注安全边际高、且受益政策端改善的优质个股。