投资标的:瑞华技术(920099) 推荐理由:瑞华技术2024年预计营收5.56亿元,同比增长40.74%;归母净利润1.16亿元,同比增长1.80%。
募投项目扩展催化剂及可降解塑料产能,订单充足,技术稀缺性强,维持“增持”评级。
核心观点1- 瑞华技术2024年预计营收5.56亿元,同比增长40.74%;归母净利润1.16亿元,同比增长1.80%。
- 公司募投项目包括催化剂和可降解塑料产能,整体在手订单充足,预计未来盈利持续增长。
- 维持“增持”评级,当前股价对应PE为23.7/18.3/14.8X,风险主要来自客户集中度和技术创新。
核心观点2瑞华技术(920099)在北交所的信息更新显示,该公司募投子公司完成增资,预计2024年归母净利润达到1.16亿元。
2024年全年业绩快报预计实现营收5.56亿元,同比增长40.74%;归母净利润1.16亿元,同比增长1.80%。
收入的增长主要来自专利设备收入的增加,工艺包及其他技术服务和催化剂收入有所减少。
公司的募投项目包括12000吨/年催化剂项目和10万吨/年可降解塑料项目,预计投产后首年催化剂项目可达30%产能利用率,利润为2802.918万元。
可降解塑料项目由子公司山东瑞纶建设,注册资本已从1.50亿元增至2.50亿元。
截至2024年9月30日,瑞华技术的合同负债金额为3674.814万元,较年初增加93.45%。
该公司在国内市场具有稀缺的自主技术,并在海外积极布局,已在欧洲和中东地区开展多个苯乙烯类项目。
风险提示方面,主要包括客户集中度较高、经营业绩波动和技术创新风险。
整体维持“增持”评级,预计2024-2026年归母净利润分别为1.16亿元、1.49亿元和1.85亿元,对应EPS为1.47元、1.90元和2.36元。
当前股价对应PE为23.7、18.3和14.8倍。