有色金属行业：华龙证券-有色金属行业周报：美国降息预期或再延后，关注工业金属需求回升-240527

1. 美国经济韧性仍具备，降息预期或延后，对金属价格形成压制。

2. 地产政策调整优化，下游需求恢复或支撑金属价格，但短期或面临调整。

3. 工业金属龙头具备较大弹性，供给刚性、需求回暖，贵金属或震荡上行。

美国降息预期或延后，工业金属需求有望回升，地产政策优化支撑金属价格。

贵金属受压制，美国经济数据显示韧性，短期金属价格或面临调整。

长期看好工业金属龙头，建议关注相关公司。

风险来自海外利率波动、需求恢复不及预期、政策变化和地缘政治风险。

投资标的：山东黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）、铜陵有色（000630.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、西部矿业（601168.SH）、赤峰黄金（600988.SH）。

推荐理由：下游需求稳步复苏背景下，供给刚性、需求回暖的工业金属龙头具备较大弹性，贵金属或震荡上行。