中鼎股份：民生证券-中鼎股份-000887-系列点评二：25Q2业绩符合预期，进军机器人本体制造-250830

投资标的：中鼎股份（000887） 推荐理由：公司2025H1业绩符合预期，营收和净利润均实现增长，毛利率提升。

积极布局新能源汽车和机器人领域，签署多项战略合作协议，未来有望实现业绩和估值双升，维持“推荐”评级。

- 中鼎股份2025年上半年营收98.46亿元，归母净利润8.17亿元，业绩符合预期，盈利能力有所提升。

- 公司积极布局机器人本体制造，与多家企业签署战略合作协议，并计划投资建设相关项目。

- 预计2025-2027年营收和净利将持续增长，维持“推荐”评级，风险包括销量和新业务发展不及预期。

中鼎股份（股票代码：000887）在2025年半年度报告中披露了以下关键信息： 1. 业绩表现： - 2025年上半年营收98.46亿元，同比增加1.83%； - 归母净利润8.17亿元，同比增加14.11%； - 扣非归母净利润7.80亿元，同比增加21.53%； - 2025年第二季度营收49.92亿元，同比增加0.31%，环比增加2.84%； - 2025年第二季度归母净利润4.15亿元，同比增加16.74%，环比增加3.04%； - 2025年第二季度毛利率为23.83%，同比上升1.78个百分点，环比上升0.51个百分点。

2. 利润分配： - 公司拟每10股派发现金红利0.50元（含税），合计派现约6,582.45万元，不送红股、不以公积金转增股本。

3. 主营业务： - 2025年上半年在冷却系统、橡胶业务、密封系统、底盘轻量化、空悬系统的营收分别为26.06亿元、20.43亿元、19.42亿元、15.46亿元和5.68亿元； - 公司在储能领域推出了系列化液冷机组及浸没式液冷机组。

4. 机器人本体制造： - 公司将人形机器人视为核心战略业务，已与五洲新春、众擎机器人、埃夫特等签署战略合作协议； - 投资建设机器人减速器、传感器、关节总成及本体制造与代工项目。

5. 投资建议： - 预计2025-2027年营收分别为216.8亿元、243.9亿元和276.9亿元，归母净利为17.0亿元、19.3亿元和22.4亿元； - 对应每股收益（EPS）分别为1.29元、1.47元和1.70元； - 根据2025年8月29日收盘价23.21元，预计市盈率（PE）分别为18倍、16倍和14倍，维持“推荐”评级。

6. 风险提示： - 销量不及预期； - 新业务发展不及预期； - 原材料价格波动等风险。