银行业：东兴证券-银行业跟踪：需求不足问题仍然突出，关注政策落地进展-240701

1. 银行业需求不足问题突出，关注政策落地进展，预计银行业绩短期难言改善。

2. 银行板块稳定高股息配置价值突出，北向资金净流入，个股方面建议关注优质中小行和国有大行。

3. 央行加大货币政策实施力度，北京楼市政策调整落地，设备更新贷款财政贴息，风险提示为经济复苏不及预期。

银行业6月PMI数据显示，需求不足问题仍然突出，关注政策落地进展。

制造业、非制造业、综合PMI环比均有所回落，需求不足问题突出，企业经营持续承压。

投资建议：下半年关注财政发力进展，银行板块稳定高股息配置价值突出。

个股方面建议关注优质中小行和国有大行。

板块估值处于历史低位，北向资金净流入，资金面有较强支撑。

央行逆回购投放增加，短端利率上涨，长端利率下降。

北京楼市政策调整落地，设备更新贷款财政贴息政策出台。

个股动态方面，兰州银行发行二级资本债，农业银行任命新行长。

风险提示：经济复苏不及预期，政策力度不足，资产质量恶化。

投资标的：优质中小行、稳健国有大行 推荐理由： 1. 关注区域信贷需求好、主动投放和定价能力强、资产质量优异、业绩确定性强的优质中小行。

2. 在经济弱复苏、市场低风险偏好的阶段，持续看好稳健国有大行的配置价值。