东方甄选：交银国际-东方甄选-1797.HK-出售与辉同行，预计对2025财年利润影响20%+-240725

投资标的：东方甄选（1797.HK） 推荐理由：公司出售与辉同行，将专注发展自营战略，多平台发展，稳定经营，有望带来长期稳定经营。

1. 东方甄选出售与辉同行，预计对2025财年利润影响20%+-240725，主播董宇辉离职并将持有剩余未分配利润。

2. 出售与辉同行不会对公司财务造成重大不利影响，且品牌与董宇辉个人知识产权紧密相连。

3. 出售后公司将加强自身品牌建设，拓展自营产品及直播电商业务，预计2025财年财务表现将受到影响，但管理层将专注于稳定经营和发展自营战略。

1. 东方甄选出售与辉同行，预计对2025财年利润影响20%+-240725。

2. 与辉同行净利润为1.4亿元（人民币）。

3. 与辉同行由东方甄选100%持股，独立后由董宇辉100%持股，出售代价为7659万元，不产生收益或亏损。

4. 与辉同行的财务业绩将不再与公司的综合报表合并计算。

5. 与辉同行GMV约35亿元，收入贡献约4.1亿元，利润1.4亿元，利润率为33%。

6. 预计2025财年GMV/收入/利润下调幅度达到34%/9%/20%+。

7. 出售与辉同行将对公司短期财务表现产生影响，但所受舆论风险或有所降低。