中信期货-【中信期货农业（软商品）】周报：品种暂无单边驱动，多以区间为主-240512

【期货品种】：天然橡胶 【交易方向】：中性 【理由】：供应端，当前临近泰南开割，尽管天气仍偏干旱，原料价格表现仍偏强，但上周南部降雨开始增多，天气或难以再度成为炒作的题材。

不过仍需持续关注原料价格的变化情况，若未出现快速下跌的情况，对盘面依旧有较强支撑。

国内方面从目前的产区收购价来看，盘面价格估值偏中性。

下游需求端，节后国内轮胎生产暂未恢复至节前水平，且半钢及全钢库存均出现了不同程度的累积。

听闻全钢后续订单情况不太乐观，且市场对半钢订单的预期也不及上半年。

与此同时，海外轮胎厂采购情绪也告一段落，三季度内整体需求情况或阶段性转弱。

不过从短期来看，我们认为在原料价格依旧在往年同期高位，以及需求端尚未表现出明显疲态的情况下，利多驱动不强，而下方也有一定支撑，天然橡胶依旧会维持区间震荡为主不太可能形成趋势性行情。

操作上暂时建议观望，需关注泰南开割情况以及原料价格变化。

1、天然橡胶供应端受天气影响，泰国原料价格短期依旧偏紧。

2、国内轮胎需求暂未恢复至节前水平，原料价格高位和需求端尚未表现出明显疲态，天然橡胶维持区间震荡，不太可能形成趋势性行情。

3、建议观望，需关注泰南开割情况以及原料价格变化。