豪迈科技：东吴证券-豪迈科技-002595-2025半年报点评：业绩稳健增长，大型零部件数控机床业务进展顺利-250827

投资标的：豪迈科技（002595） 推荐理由：公司2025H1业绩稳健增长，营收同比增长27.25%，净利润增长24.65%。

数控机床业务快速扩张，订单饱满，盈利能力稳定。

海外市场拓展和新产品开发将进一步推动业绩提升，维持“买入”评级。

- 豪迈科技2025年上半年实现营收52.65亿元，同比增长27.25%；归母净利润11.97亿元，同比增长24.65%，各核心业务稳步发展。

- 数控机床业务表现突出，营收同比增长145.08%，并且公司在轮胎模具和大型零部件机械产品方面也取得了良好业绩。

- 公司维持稳定的盈利能力，期间费用率小幅下滑，预计未来将继续受益于国际市场拓展和新产品研发，维持“买入”评级。

豪迈科技在2025年上半年实现了稳健的业绩增长，营收达到52.65亿元，同比增长27.25%；归母净利润为11.97亿元，同比增长24.65%。

各核心业务均表现良好，其中轮胎模具业务营收为26.28亿元，同比增长18.56%；大型零部件机械产品营收为19.47亿元，同比增长32.94%；数控机床业务营收为5.06亿元，同比增长145.08%。

在第二季度，公司实现营收29.86亿元，同比增长25.90%；归母净利润为6.77亿元，同比增长20.87%。

毛利率为34.48%，同比下降0.73个百分点，销售净利率为22.73%，同比上升0.51个百分点。

期间费用率为7.39%，同比下降1.37个百分点。

公司在轮胎模具业务方面积极拓展海外市场，泰国工厂已扩建并投入使用，墨西哥工厂预计于2024年投入生产。

大型零部件机械产品受益于全球燃气轮机市场和风电行业的增长，订单充足。

数控机床业务方面，公司计划在2024年投资建设机床实验室，并于2025年推出多款新产品。

盈利预测方面，预计2025-2027年归母净利润分别为25.13亿元、30.48亿元和36.34亿元，当前股价对应动态PE分别为20倍、16倍和14倍，维持“买入”评级。

风险提示包括轮胎模具需求不及预期、研发进度不及预期以及宏观经济风险。