家电行业：国投证券-家电行业专题：加大回收拆解资金支持，利好家电更新需求-240515

1. 废弃电器处理基金难以满足家电更新需求增长，但停征基金并设立专项资金将利好家电行业发展。

2. 家电龙头企业已建立较完善的回收拆解体系，专项资金政策将更有利于自建或控股企业的家电企业。

3. 专项资金有望改善拆解处理企业的现金流情况，推动家电更新需求，对高能效产品销量占比较高的企业将更有利。

停征废弃电器电子产品处理基金，中央设立专项资金，将提升家电更新需求和回收拆解行业的发展。

家电龙头企业将受益于以旧换新政策，推荐关注美的集团、海尔智家、格力电器等。

同时，专项资金有望改善拆解处理企业的现金流情况，建议关注再资环、大地海洋。

需要注意专项资金发放不及预期、补贴标准下调等风险。

投资标的：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱、海信视像、老板电器、华帝股份、再资环、大地海洋 推荐理由：高能效产品销量占比高，将更受益于以旧换新政策；专项资金有望改善拆解处理企业的现金流情况。