广州酒家：开源证券-广州酒家-603043-公司信息更新报告：2024H1餐饮业务增长较快，利润端短期承压-240903

投资标的：广州酒家（603043） 推荐理由：2024H1餐饮业务增长较快，营收同比增14.6%。

尽管短期利润承压，但公司持续拓展省外市场，未来食品与餐饮双轮驱动下业绩有望稳健增长，维持“增持”评级。

- 广州酒家2024H1收入19.1亿元，同比增长10.3%，但归母净利润降至0.58亿元，同比下降27.0%。

- 餐饮业务增长较快，营收同比增14.6%，公司持续拓展省外市场，未来业绩有望稳健增长。

- 由于低毛利餐饮业务占比提升，毛利率有所下滑，但预计下半年净利润将改善，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司：广州酒家（603043） - 2024H1收入：19.1亿元，同比增加10.3% - 归母净利润：0.58亿元，同比下降27.0% 2. **季度表现**： - 2024Q2单季收入：9.0亿元，同比增10.6% - 归母净利润：-0.12亿元，2023年同期为0.11亿元 3. **利润预测**： - 下调2024-2026年归母净利预测为：5.7亿、6.5亿、7.4亿（前值为6.6亿、7.9亿、9.0亿） - 每股收益（EPS）：1.00、1.14、1.30元 - 当前股价对应的市盈率（PE）：14.4、12.5、11.0倍 4. **业务增长**： - **食品业务**：2024H1营收同比增8.23% - 月饼业务同比+7.1%，速冻业务同比-0.5% - Q2月饼业务同比+23.7%，速冻业务同比+4.2% - **餐饮业务**：2024H1营收同比+14.6% - 新增3家广州酒家自营餐饮店、6家陶陶居餐饮店 - 直营门店总数：49家（广州酒家27家、陶陶居21家） 5. **市场表现**： - 省内食品制造业务收入增5.4%，省外增16.1% - 华东、华北市场销售业绩同比翻番 6. **毛利率和费用**： - 2024H1毛利率：25.9%（YoY-3.2pct） - 2024Q2毛利率：21.4%（YoY-3.9pct） - 销售费用率：10.7%，管理费用率：9.7% 7. **未来展望**： - 餐饮业务占比提升对毛利率产生压力，但后续有望改善 - 预计公司净利润在未来有望改善 8. **风险提示**： - 宏观经济波动风险 - 市场扩展不及预期 - 原材料价格波动风险 9. **投资评级**： - 维持“增持”评级 这些信息可以帮助投资者更好地了解公司的经营状况、未来展望及潜在风险。